自己資本利益率：ROE（株式業務：その6）

今日は「株式業務」の第6回です。自己資本利益（ROE）を紹介します。　

試験のキーワードになりそうな用語を赤色で示します。その他の色は、理解を助けるためにつけます。

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この単元のYouTube動画を作りました。ご覧ください。（若干の生活音や息継ぎ音が入ることがあります。音量を調節してみてください。）

（よろしければ、こちらからチャンネル登録お願いします）

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上の動画のポイントをまとめます。

1　自己資本

自己資本とは、純資産から非支配株主持分を除いたものです。

自己資本＝純資産ー非支配株主持分

純資産とは、株価純資産倍率の単元で学んだように、資産と負債の差額です。非支配株主持分とは、子会社の株式のうち、親会社が持たない分です。

子会社の株　→　親会社

　　　　　　→　それ以外の投資家

それ以外の投資家に帰属する財産は親会社に帰属しません。ですから、私たちが親会社を評価するとき、それを除きます。

「純資産の部」の厳密な構成については、会計基準に関する次の資料を参照してください。
https://www.asb.or.jp/jp/wp-content/uploads/bs_3.pdf

2　自己資本利益率

自己資本利益率（ROE：Return on Equity）とは、自己資本に対する親会社に帰属する純利益の比率です。

分母の自己資本の値を期首・期末平均とするのは、分子の当期純利益が期間の概念だからです。「1年度をとおしていくらもうけたか」を分子に取りますので、分母もそれにあわせて「1年度の平均的な自己資本の額」を取ります。

3　ROEとPER、PBR

ROEを算出するとき、分子の値は損益計算書から、分母の値は貸借対照表から取ります。それに対して、PERは分母の値を損益計算書から、PBRは分子の値を貸借対照表から取ります。

勘が鋭い人は「PERとPBRを合成するとROEになるのでは？」と感じるかもしれません。この点について説明します。（説明では純資産＝自己資本、すなわち子会社がない会社を想定します。）

PBRをPERで割ると

分子は1株当たり当期純利益、分母は1株当たり純資産（自己資本）ですから

ROE＝PBR÷PER

となります。PERとPBRの情報を1つに集約したものがROEだとみることができます。

動画の終わりに、ZOZO TOWNを運営しているZOZOを取り上げました。業績予想については次のリンク先をご覧ください。
https://kabuyoho.ifis.co.jp/index.php?action=tp1&sa=report&bcode=3092

ZOZOは優れたビジネスモデルを持ちますが、今期の予想純利益は178億円と前期を下回っています。4月末に公表される決算がどうなるか、注目です。

動画では計算問題を紹介しています。本番の対策として、パソコンの電卓を使って解いてみてください。

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このブログでは、各科目の幹となる用語や計算問題を紹介します。細かい用語や最新の法令・規則については、テキストや問題集で確認をお願いします。